央行利率按兵不動！全球經濟風向多變，台灣穩中求進

中央銀行理監事聯席會議決議維持政策利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息2%、2.375%及4.25%。央行表示，國內通膨持續緩降，經濟成長穩健，但全球經濟前景仍面臨諸多不確定性，包括美國經貿政策變化、中國經濟放緩及地緣政治風險等。此外，央行將持續關注房市與銀行信用資源集中問題，確保金融穩定。

 

一、國際經濟金融情勢：風向多變，挑戰重重

全球經濟在2024年呈現溫和成長，製造業景氣略回溫，服務業持續擴張，通膨則因國際原油及穀物價格下跌而持續降溫。然而，美國聯準會暫停降息，歐洲央行維持降息循環，日本央行放緩升息步調，中國人民銀行則保持寬鬆政策，全球金融市場波動加劇。

 

展望2025年，國際機構預期全球經濟成長率將低於2024年，主要經濟體通膨率雖持續下降，但降幅趨緩。美國關稅政策變化、全球經濟零碎化與供應鏈重組，可能推升全球經濟下行與通膨上行風險。此外，中國經濟成長放緩及地緣政治衝突，也為全球經濟前景增添不確定性。

 

二、國內經濟金融情勢：穩健成長，通膨緩降

台灣經濟在AI等新興科技應用商機帶動下，出口穩健成長，民間投資動能延續，消費也持續成長。勞動市場表現亮眼，就業人數增加，失業率下降，薪資溫和成長。央行預測2025年台灣經濟成長率為3.05%，顯示國內經濟基本面穩健。

 

通膨方面，2025年1至2月消費者物價指數（CPI）平均年增率為2.12%，核心CPI年增率為1.61%，呈現緩步回降趨勢。央行預測2025年CPI及核心CPI年增率分別為1.89%及1.79%，低於2024年的2.18%及1.88%。然而，若台鐵票價及水電費率調漲，CPI年增率可能上修至2%左右。

 

三、央行政策：利率按兵不動，穩中求進

綜合國內外經濟金融情勢，央行理事會一致同意維持政策利率不變。央行認為，國內通膨持續緩降，CPI年增率預期降至2%左右，核心CPI年增率也將連續兩年回降並低於2%。此外，全球經濟成長降溫及前景風險，可能影響台灣經濟成長力道，因此維持利率不變有助於維繫整體經濟金融穩健發展。

 

未來，央行將持續關注國內通膨發展、美國經貿政策變化、主要經濟體貨幣政策調整步調、中國經濟成長放緩風險，以及地緣政治衝突與極端氣候等不確定性，適時調整貨幣政策，以達成維持物價穩定與金融穩定的法定職責。

 

四、房市與銀行信用資源：持續監管，防範風險

央行自2024年8月起採取道德勸說，要求銀行自主控管不動產貸款總量，並於9月第七度調整選擇性信用管制措施。實施以來，受限不動產貸款成數下降、利率上升，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續縮減，房價漲勢減緩。此外，銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占比上升，顯示政策對首購族的支持。

 

未來，央行將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款的情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款的執行狀況，並配合專案金檢，確保銀行落實相關規範。同時，央行將檢視選擇性信用管制措施的執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的影響，適時調整措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

 

五、新台幣匯率：市場供需為主，必要時干預

新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素（如短期資金大量進出）與季節因素導致匯率過度波動或失序變動，央行將本於職責維持外匯市場秩序，確保經濟金融穩定。

 

群洋國際地產 總經理 張惠山 表示 在全球經濟風向多變的背景下，台灣經濟穩健成長，通膨持續緩降，央行選擇維持利率不變，展現穩中求進的策略。未來，央行將持續關注國內外經濟金融情勢，適時調整政策，確保物價與金融穩定，為台灣經濟發展提供堅實後盾。