台股狂飆、房市冷清？資金到底跑哪裡了！
【M傳媒房產中心】
最近不少客戶來找我談資金規劃時，都問我同一個問題：「呂理事長，台股都站上三萬點了，為什麼房市卻這麼冷？」同樣都是資產市場，卻出現截然不同的溫度，確實值得好好拆解。

先看股市。以 台灣證券交易所 為核心的資本市場，在2026年初穩站三萬點之上，半導體與AI題材持續吸金，ETF規模也來到歷史高位。從金融操作角度來說，股市最大的優勢在於流動性與效率。資金可以快速進出，槓桿運用彈性高，獲利後還能立即再投入，形成滾動式放大效果。過去股市賺錢後，很多人會把資金轉往不動產鎖住資產價值，但現在不少投資人選擇把錢留在市場繼續操作，因為資金周轉效率遠勝於動輒數千萬、交易週期拉長的不動產。

再看房市。根據 內政部 公布的數據，2025年全台買賣移轉棟數約26萬棟，創下近年低點
市場冷清並非沒有原因，關鍵在於信用環境的緊縮。中央銀行 的選擇性信用管制與房貸成數限制，使銀行放款趨於保守，自備款門檻提高，利率成本也較前幾年增加。再加上建材成本墊高與人口結構改變，讓許多原本觀望的買方選擇延後決策。房地產本質上是高槓桿、低流動性的資產，一旦信用水龍頭收緊，成交量自然會降溫。

但我認為，資金並沒有消失，而是變得更聰明、更挑剔
過去股市大漲時，市場常出現「股市賺錢就去買房」的直線邏輯，如今這種連動關係已經改變。現在的資金只會選擇真正具備抗跌力與保值性的標的，例如核心地段、品牌建商、產品規劃成熟的案件。至於蛋白區或過去漲幅過大的區域，若沒有價格修正，很難吸引資金進場。這不是脫鉤，而是市場分化。

我常用一個比喻來說明。股市像短跑選手，講求速度與爆發力；
房市像馬拉松選手，重視耐力與現金流。兩者節奏不同，自然不會完全同步。當金融市場充滿機會時，資金會優先追逐效率；當波動加劇時，部分資金仍會回流到穩定資產避險，只是規模與方向更精準。

從貸款與金融結構角度來看，現在真正的風險不在於市場冷熱，而在於資產配置是否失衡
若資金全部集中在高波動市場，一旦修正，心理與現金流壓力都會放大；若全部壓在不動產，流動性不足，也會錯失其他機會。成熟投資人看的不是短期熱度，而是整體資產結構是否健康。

台股與房市並非完全脫鉤，而是連動方式改變。股市衝刺型，房市耐力型。投資人必須清楚自己參加的是哪一種比賽，才能在不同景氣循環中站穩腳步，而不是被市場情緒牽著走。

貸款問題可以找我聊。
我是呂崑富，中華民國不動產金融知識發展協會理事長。買房前，先把數字算清楚、風險想明白，才是真正聰明的選擇。

文／貸款達人、中華民國不動產金融知識發展協會理事長 呂崑富