【台股股利旺季資金緊俏 隔拆利率創16年半新高】

7月台股進入股利發放旺季，在外資大量匯出與市場資金需求攀升下，金融業隔夜拆款利率持續走揚。根據央行統計，7月加權平均隔拆利率升至0.824%，創下2009年1月以來、逾16年半的新高紀錄，反映市場資金環境明顯趨緊。

 

市場資金動向分析

7月金融業隔夜拆款利率區間落在0.822%至0.827%之間，全月平均利率較6月微升0.1個基本點，呈現連續三個月走升態勢。拆款市場日平均交易量達1,194億元，月增7.66%；日平均拆款餘額更大幅增加29.38%至4,219億元，顯示金融機構短期資金調度需求明顯增強。銀行資金調度主管指出，這波資金緊俏主要受兩大因素影響：一是報稅季節延長至6月底，二是7月起台股發放龐大現金股利，造成短期資金分配不均。

 

央行調節與後市展望

面對市場資金需求增加，央行7月透過減少定存單發行規模來釋放流動性，未到期定存單餘額單月減少560.35億元至7.68兆元。進入8月後，隨台積電可能獲得美國關稅豁免，外資開始回流，加上股利匯出高峰期漸過，市場預期資金緊俏情況可望逐步緩解。不過，投信法人提醒，台股自4月低點已反彈逾6,222點，需留意外資後續動向及獲利了結賣壓對市場流動性的影響。

 

這波隔拆利率攀升反映台灣金融市場短期資金供需的季節性變化，也凸顯央行貨幣政策操作的靈活性。隨著股利發放旺季進入尾聲，市場資金壓力可望減輕，但全球經濟不確定性及外資動向仍將持續影響國內資金環境。投資人宜密切關注後續利率走勢，作為研判市場流動性與投資布局的重要參考指標。