房貸餘額飆近1年最大增量！建築貸款卻連4月下滑 專家：青安3.0救不了房市

〖M傳媒／記者綜合報導〗 中央銀行昨（24）日公布6月國銀房貸與建築貸款統計，數據呈現「兩樣情」房貸餘額續創歷史新高，年增率回升至4.36%；但建築貸款餘額（土建融）已連續4個月下滑，年增率更轉為負成長。央行官員表示，建商推案仍偏保守，在房市信用管制持續下，整體不動產市場仍處於觀望、盤整格局。

三大因素引爆搶貸潮！房貸餘額創近一年最大單月增量

根據央行統計，6月房貸餘額上升535.83億元，創近一年最大單月增量，升至11兆8,127億元，續創歷史新高，年增率小幅回升至4.36%。

央行官員分析，房貸年增率回升主要有三大因素：

第一，交屋潮挹注。 部分重劃區新屋完工交屋，帶動房貸承作增加。

第二，股市獲利轉進房市。 上半年股市表現亮眼，部分民眾在股市獲利後，選擇進場買房。

第三，趕搭新青安2.0末班車。 新青安2.0即將在7月底屆滿，不少購屋族趕在新制實施前申貸，帶動房貸需求回升。

根據央行統計，6月台銀等五大銀行新承作房貸達579.74億元，較5月增加110.59億元，月增幅達23.6%。其中新青安貸款占比升至44.7%，創2025年12月以來近七個月新高。

建商持續縮手！建築貸款連4月下滑、年增率轉負

相較於房貸餘額的熱度，供給面的建築貸款（土建融）卻持續降溫。6月建築貸款餘額降至3兆4,379億元，創近九個月新低，單月再下滑190.09億元，且較去年同期下滑0.07%，暌違九個月後再次出現負成長。

央行官員表示，近年建築貸款成長放緩的態勢相當明確，推測建商考量房市景氣、營建成本等因素後，維持審慎觀望態度。建築貸款長期趨勢仍是下降，建商開案仍相當保守。

營建業景氣靠「AI廠辦」撐盤，住宅市場持續疲弱

台經院同日公布6月營建業營業氣候測驗點為108.20點，較5月上升5.33點，呈現第三個月上揚，並創下2025年1月以來新高。

然而，這股好景氣並非來自住宅市場。台經院產經資料庫總監劉佩真指出，營造業受惠於AI帶動科技廠辦工程持續推進，以及基礎建設工程陸續展開。但住宅市場仍受房市買氣疲弱影響，建商延後推案、減量經營態勢逐漸浮現。

劉佩真：青安3.0對房市挹注效果「極為有限」

即將於8月1日上路的「青安3.0」，被市場視為提振房市的政策利多。但劉佩真直言，在當前央行第七波信用管制未完全鬆綁，以及銀行授信仍偏向謹慎的效應下，預期「青安3.0」對房市的整體挹注效果將極為有限。

她進一步分析，青安3.0設有房屋總價上限、個人排富條款、年限80條款及補貼遞減機制等「四大緊箍咒」，顯示政策已從全面性刺激轉向精準定向的剛需扶助。房市在禁止紅單轉讓、央行限貸令與限縮融資管制後，投機客已近絕跡。

展望未來，劉佩真認為短期內房市以穩定盤整為主軸，具備總價優勢、明確客群定位的產品才能有表現空間，市場已回歸居住本質。

李同榮：2026年底前後是資金回流房市關鍵起點

房市趨勢專家李同榮則從資金面提出不同視角。他指出，目前市場發展已逐步朝「股市高檔震盪、房市逐步築底」方向前進，形成股房資金重新配置的新循環。

李同榮認為，未來幾個月有五項因素同步醞釀，股市高檔震盪整理、獲利了結資金等待新出口、房價持續合理修正、政策壓力可望微調、市場強弱分明有利精準布局。他預估，2026年底前後將是局部資金回流房市的重要起點。

最有可能率先回流房市的資金主要來自三類：因房價過高而延後購屋、轉向股市投資的首購族；等待市場修正、暫緩購屋計畫的換屋族；以及在股市獲利了結後重新進行多元資產配置的高資產族群與法人。

不過李同榮也強調，這三類資金並非一次性全面回流，而是會隨著房價修正、政策預期改善及市場信心恢復，逐步分批布局。未來房市不會全面起漲，而是進入 「選區域、選產品、選基本面」的新投資時代。

M編觀察

6月房貸數據呈現「需求端回溫、供給端持續萎縮」的兩極化格局。房貸餘額在交屋潮、股市獲利轉進及青安2.0末班車三大因素帶動下，創下近一年最大單月增量；但建築貸款連4月下滑、年增率轉負，顯示建商對後市仍高度保守。

青安3.0能否扭轉房市頹勢？專家普遍不看好。 在信用管制未鬆綁、銀行授信仍偏謹慎的環境下，政策效果將極為有限。