房貸族注意！10年公債利率衝1.969%創2008年來新高　央行9月會升息？市場緊盯3訊號

M傳媒／綜合報導

市場利率真的開始變貴了？中央銀行7日受財政部委託標售10年期中央政府建設公債增額公債，最高得標利率一舉升至1.969%，創下2008年10月以來新高，距離2%僅剩0.031個百分點，引發金融市場高度關注。

更值得注意的是，前一次6月標售同年期公債時，最高得標利率還只有1.7900%，短短兩個月就增加17.9個基本點。市場開始重新討論：台灣經濟成長強勁、近期市場利率走高，下一場9月17日央行理監事會，升息會不會重新回到桌面？

但先別急著認定「央行一定升息」。10年期公債殖利率與央行政策利率是兩回事，公債市場正在反映的是投資人對未來通膨、資金成本與利率環境的預期，並不代表央行已經做出9月升息決定。

1.969%有多高？6月才1.79%

央行資料顯示，今年6月9日標售10年期公債，最高得標利率為1.7900%，加權平均得標利率1.7480%，當時投標倍數為1.71倍。

到了8月7日，同一券種增額標售，最高得標利率升到1.969%，投標倍數則回升至2.01倍。

而且標售前一天，櫃買中心發行前交易的平均殖利率已達2%，代表市場在正式標售之前，就已經用接近2%的水準替這批10年公債定價。

簡單來說，政府要借10年的錢，市場現在要求的報酬率明顯高於幾個月前。

這也是為什麼1.969%值得關注。

它不是房貸利率，更不是央行重貼現率，卻是觀察長期市場資金價格的重要溫度計之一。

經濟太強、通膨又抬頭　「升息」重新被拿出來討論

這波利率走高背後，首先是台灣今年經濟表現相當強勁。

央行6月理監事會時，已將2026年台灣經濟成長率預測大幅上修至9.45%，主要受AI等新興科技需求帶動出口及投資。

當時央行同時指出，近月長、短期市場利率已呈現上升，但國內市場流動性仍屬充裕。

通膨則是另一個關鍵。

央行6月原本預估全年CPI年增率約1.91%、核心CPI約1.90%，因此認為整體通膨展望「尚屬溫和」，最終決定維持政策利率不變。

也就是說，經濟成長很強，不等於央行就一定升息。

真正會影響9月決策的，仍是接下來物價、核心通膨、市場資金情況及國際經濟金融環境有沒有持續改變。

9月17日就是下一關　但目前不能說「升息已定」

央行2026年下一次理監事聯席會議預定在9月17日舉行。

因此10年公債最高得標利率衝上1.969%後，市場對9月政策利率的討論自然升溫。

但從央行目前正式公布的政策來看，6月18日仍是維持政策利率不變，其中重貼現率維持2%，央行也沒有預告9月一定升息。

所以目前較精確的說法不是：

「央行9月升息箭在弦上。」

而是：

「市場開始重新評估央行9月升息的可能性。」

兩句話只差幾個字，意義卻完全不同。

前者等於把尚未決定的政策寫成幾乎確定；後者才符合目前市場狀況。

房貸族最關心：公債1.969%，我的房貸會不會跟著漲？

答案是：不會直接一比一連動，但值得注意。

10年期公債殖利率上升，反映市場長期資金價格與利率預期升高；銀行房貸利率則通常還會受到存款及資金成本、銀行內部資金定價、信用管制、借款人條件、房屋擔保品及個別銀行策略等因素影響。

因此不能看到10年公債從1.79%升到1.969%，就推論房貸也會立刻增加0.179個百分點。

不過，銀行部分貸款產品目前確實已進入3%以上。

以星展銀行截至2026年7月1日公開的理財型房貸為例，貸款年利率約為3.07%至3.74%，並採指數加碼方式機動計息，實際條件仍依個別申貸人的信用與市場狀況決定。

另有市場報導指出，部分銀行理財型房貸利率已從去年的約2.8%，提高至今年約3%左右。

這代表即使央行政策利率還沒有動，部分銀行產品也可能先依自己的資金成本與市場狀況調整價格。

已經有房貸的人　先看自己是哪一種利率

房貸族真正需要注意的，不是每天盯著10年期公債殖利率，而是先把自己的貸款契約拿出來。

如果是指數型、機動利率房貸，就要確認自己的基準利率多久調整一次、加碼幅度是多少，以及央行或銀行調整基準利率後，自己的貸款何時會重新計息。

如果是理財型房貸，更要注意動用額度的利率通常高於一般購屋房貸，而且不同銀行、不同客戶條件差異很大。

因此，公債利率逼近2%真正傳遞的訊號，不是「下個月房貸一定暴漲」，而是台灣過去相對便宜的資金環境，正在出現重新定價的跡象。

9月央行到底升不升？三個數字最重要

接下來市場首先會看通膨。

如果CPI與核心CPI持續走高，尤其服務類價格壓力沒有降溫，央行對物價的態度可能轉趨謹慎。

其次是市場利率與銀行資金狀況。如果長短期利率持續上升、銀行資金成本增加，就代表金融市場本身已經在反映更高的利率環境。

最後則是經濟成長。

台灣今年受AI產業帶動，經濟表現遠強於原先預期。如果高成長同時伴隨通膨壓力升高，央行確實會面臨更大的政策取捨。

反過來說，如果物價重新降溫，央行仍可能選擇按兵不動。

1.969%是一張「資金變貴」警告單

10年期公債最高得標利率創下2008年以來新高，最大的意義不是宣布「9月一定升息」，而是金融市場已開始要求更高的長期資金報酬。

對房貸族而言，真正需要警覺的也不是1.969%這個數字本身，而是從公債、銀行貸款到市場資金成本，利率環境是否正在同步往上移動。

央行9月會不會升息，目前還沒有答案。

但可以確定的是，9月17日理監事會之前，通膨、長期市場利率與銀行資金成本，已經成為房貸族不能忽略的三個重要訊號。

如果市場利率繼續往上，未來不論是買房、新增房貸、轉貸或使用理財型房貸，「錢還能不能像以前那麼便宜」，恐怕會比「房價會不會跌」更值得關注。

編輯註：本文依中央銀行、金融機構公開資料及公開市場報導整理。10年期公債殖利率與央行政策利率及個別房貸利率並非直接連動；央行9月是否調整政策利率，仍須以2026年9月17日理監事會正式決議為準。