2026上半年營建股懶人包｜交屋潮＋公共工程雙引擎點火

M傳媒／綜合報導

2026年上半年，營建股迎來近年最強勁的業績爆發潮。受惠於過去幾年預售案的密集完工交屋，以及政府持續推動公共工程與社宅建設，高達九家上市櫃建商上半年營收同步改寫歷史新高，營建族群進入近年罕見的獲利收割期。

一、九家建商營收創高，興富發332億奪冠

在完工交屋高峰期帶動下，多家建商營收表現亮眼。興富發（2542）以332.37億元穩坐營建股「營收王」寶座，年增率高達461.12%，一舉超越2025年全年營收310.56億元。市場法人指出，興富發近年推案量極大，2026年迎來前所未有的「交屋黃金期」，完工個案遍及台中、高雄等百億級建案，下半年將持續衝高完工量。

潤隆（1808） 上半年營收達124.60億元，年增179.93倍，同創歷史新高。中工（2515） 上半年營收飆上129.64億元，年增32.15%。中工旗下備受矚目的台北信義區豪宅「陶朱隱園」已售戶可貢獻獲利，土城總銷達400至500億元的廠辦大案「中工雲宇宙AI園區」下半年也將力拼取得使用執照，目前已預售鴻海子公司約75億元，有機會在下半年認列。

其他創高的建商還包括宏璟、宏普、達麗、上曜、櫻花建、鑫龍騰等。達麗（6177） 同樣受惠交屋潮，上半年營收表現亮眼，下半年還有「達麗治翠」及北士科「達麗河蘊」等案將陸續啟動交屋，合計全年完工量達201億元。

二、台中建商喜迎「交屋認列大年」

台中上市建商成為這波交屋潮的最大贏家之一。

順天（5525） 受惠台中南屯區「ONE 33」、太平區「順天緮華B區」開始大量交屋，6月合併營收達12.73億元，年增41倍；累計上半年合併營收38.84億元，年增14倍，成為台中上市建商中營收成長幅度最高的業者。法人表示，順天第四季將力拚「順天蘊華」完工交屋，全年營收及獲利均有機會改寫新高。

櫻花建（2539） 今年迎來最大交屋潮，包括台中烏日「高鐵之櫻－詠綻」、太平「昕光之櫻」、大甲「水美」、北屯「柳川之櫻」、彰化「中山之櫻」等建案陸續完工交屋，6月合併營收10.56億元、年增80%，上半年合併營收85.5億元、年增22.6%。櫻花建去年營收140億元創新高，EPS 3.46元，獲利創近十年最佳。法人預估，隨第三季起交屋量持續放大，今年營運表現有機會挑戰去年歷史高點。

富宇地產（4907） 預計年底前有「明星綻」、「曙光之森」及「富宇瑀玥」三大建案陸續交屋，以5月底前銷售情形推估，三案今年可望貢獻至少56億元營收。坤悅（5206） 今年也將迎來交屋高峰，台中南屯區「君睿」、后里區「禮御」及烏日區「夢想＋」三大建案陸續完工，總銷金額約65億元。

三、公共工程案量滿手，營造廠地基穩固

除了建商的交屋行情，政府持續推進軌道建設、再生水廠、社會住宅及大型橋樑等基礎建設，加上ESG浪潮下綠能環保與統包工程案量增加，為營造族群提供穩定的營運基本盤。

皇昌（2543） 表現最為亮眼，在建工程案量超過1,700億元，已躍居國內公共工程案量最大營造廠。皇昌今年3月拿下總金額逾400億元的第四天然氣接收站海事工程標案，接下來包括環狀捷運線東環段、台北港擴建計畫、馬祖機場等案都將積極爭取。

新亞建（2516） 工程承攬以公共工程為主，手中在建工程案量金額超過500億元。工信（5521） 手中在建工程案量超過千億元，幾乎全為公共工程，今年第一季已由虧轉盈。

中鼎（9933） 是台灣規模最大的國際統包工程公司，去年新簽約金額1,812.9億元、在建工程規模4,503.5億元，雙雙創下歷史新高。截至今年5月初，在建工程總額更已逼近5,000億元大關。其中綠色工程金額超過1,500億元。

四、下半年關鍵：交屋順利與否決定獲利能否同步創高

九家建商上半年營收創歷史新高，反映的是交屋高峰正式啟動。但法人提醒，若後續交屋進度順利、毛利率維持高檔，2026全年獲利才有機會同步創高；反之，若部分個案遞延或成本墊高，則可能出現「營收創高、獲利未同步創高」的情況。

因此，接下來8月公布的第二季財報，尤其是毛利率、營業利益率與每股稅後純益（EPS），將是判斷這波營建股獲利是否真正落袋的關鍵指標。

展望全年，隨著下半年進入傳統交屋高峰期，多家建商與營造廠的營運動能可望進一步升溫。在公共工程與交屋潮雙引擎點火下，2026年可望成為營建族群近年最具爆發力的一年。