《央行示警房市「軟著陸」挑戰：高利率時代的金融風險與經濟連鎖效應》

中央銀行最新公布的理監事會議事錄，揭露金融體系正面臨房市調整期的嚴峻考驗。多位理事直言，儘管選擇性信用管制已見成效，但在「高房貸利率」與「預售屋交屋潮」雙重壓力下，台灣房市正走在「軟著陸」的鋼索上，任何突發衝擊都可能引發連鎖反應。

 

■ 銀行業的房貸懸崖

議事錄披露一組關鍵數據：34家國銀的不動產貸款集中度雖緩降，但整體曝險仍處高檔。更值得警惕的是：

資金供需失衡：民眾房貸需求居高不下，但銀行放款額度持續緊縮

利率差別化加劇：多戶貸款利率已比首購族高出0.5-1個百分點

交屋潮風險：2023-2025年將有超過10萬戶預售屋完工，新增房貸壓力測試來臨

一位不具名理事警告：「當鑑價跟不上成交價，貸差問題會集中爆發。」這解釋了為何央行堅持維持第七波信用管制，特別是針對法人購屋與多戶貸款的高成數限制。

 

■ 經濟骨牌效應隱現

房市降溫已開始衝擊實體經濟：

消費緊縮：裝潢、家具等周邊產業訂單較去年同期衰退15%

投資凍結：中小型建商推案量腰斬，營造業面臨工程斷炊

就業波動：不動產相關從業人員轉職率攀升至3年新高

台經院研究員劉佩真指出：「房市交易量每減少10%，將拖累GDP成長率0.2個百分點。」這還未計入財富效應對民間消費的潛在影響。

 

■ 外部風暴的雙重夾擊

央行理事們特別點名兩大「灰犀牛」：

中美經濟連動：中國房市泡沫破裂可能波及台灣出口；台積電赴美投資恐排擠國內資本

川普政策變數：新關稅若觸發輸入性通膨，央行升息壓力將加劇房貸違約風險

值得注意的是，有理事直言「不確定性正朝壞的方向發展」，暗示央行已為最壞情境預做準備。這從近期金檢加強銀行房貸覆蓋率抽查可見端倪。

 

■ 政策工具的兩難

面對複雜情勢，央行似乎陷入三重困境：

打炒房VS.穩經濟：過度緊縮可能加速房市硬著陸

控通膨VS.保成長：升息抑制物價卻加重房貸族負擔

防風險VS.挺產業：建築業周轉問題可能衍生金融危機

 

政治大學金融系教授殷乃平建議：「應建立『差別化紓困機制』，對首購族與正常繳息者提供緩衝措施，同時嚴控投資客槓桿。」

 

隨著AI伺服器投資熱潮降溫，台灣經濟急需尋找新成長引擎。這場房市軟著陸的考驗，不僅關乎金融穩定，更是整體經濟結構轉型的關鍵戰役。央行下一步棋怎麼走，將決定我們能否平安度過這次景氣轉折的深水區。