中研院上修今年CPI至1.95% 逾六成民眾憂生活成本大增

M傳媒/綜合報導

中央研究院經濟所昨（13）日發布最新經濟預測，將2026年台灣消費者物價指數（CPI）年增率上修至1.95%，逼近2%通膨警戒線。中研院去年底原預測今年CPI年增1.6%，此次上修幅度達0.35個百分點。

同時發布的「台灣消費者預期與政策反應調查」更顯示，早在今年3月，已有63.17% 的消費者預期一年後生活成本將上升，平均預期漲幅達8.77%；其中，交通與能源開銷及食物開銷（含外食） 的平均預期漲幅分別高達15.87% 與12.54%。預期一年後CPI將持續走高的民眾比率更高達92.91%，平均預期年增率為2.20%。

生產者物價指數飆漲 成本傳遞壓力未解

中研院同步上修生產者物價指數（PPI）年增率至10.69%。PPI與CPI之間存在較大差距，外界憂心上游成本漲幅恐進一步傳導至終端物價。

中研院經濟所副所長楊淑珺分析，雖然國際油價已自4月每桶100多美元的高點回落，但從原物料等上游成本上升，傳導到下游最終消費物價需要一段遞延時間。她指出，目前成本端可能尚未完全反映完畢，對於未來物價壓力，無法過於樂觀地認為會因油價下跌而立刻獲得緩解。

根據主計總處統計，台灣CPI年增率已從3月的1.20%一路攀升，5月升至2.20%，6月進一步擴大至2.60%，創17個月最大漲幅。6月以新台幣計價的進口物價指數年增率更高達23.07%，顯示外部成本衝擊已對國內通膨形成明顯上行壓力。

主要機構預測比一比 全數逼近2%警戒線

根據國內各主要機構預測，多數認為今年CPI年增率將逼近2%：

機構	預測值	發布時間
中經院	1.98%	4月
中研院	1.95%	7月（上修）
主計總處	1.93%	5月
央行	1.93%	7月（上修）
台經院	1.89%	4月

中經院4月預測CPI年增率為1.98%，是目前主要機構中最高；台經院預測的1.89%則相對最低。主計總處5月預測為1.93%，央行7月8日也跟進上修至1.93%。

楊淑珺：預防性升息須權衡產業衝擊

針對市場關切央行是否需要採取「預防性升息」來因應物價壓力，楊淑珺表示，升息決策除須考量物價因素外，還須顧及各產業復甦與成長步調不同。由於各產業復甦步調差異極大，一旦貿然升息，對經營相對辛苦的傳統產業將帶來負面衝擊與利息負擔，必須納入整體政策評估。

中研院經濟所合聘研究員林常青則指出，目前PPI在電子零組件上已顯現部分影響，但要傳導至CPI仍需要一段時間。

中研院：通膨預期調查是「體感物價」

中研院副院長彭信坤表示，「台灣消費者預期與政策反應調查」相當於是 「體感物價」 。他以氣象比喻：官方預報氣溫是39度，但民眾走出去的體感溫度卻是40度，中研院透過預期調查，讓數據更貼近老百姓的真實感受。

中研院經濟所自2023年10月起試行此調查，2026年起由半年一次改為按季施作，於每年3、6、9及12月進行。楊淑珺指出，3月調查時CPI年增率仍處於1.20%的相對低點，但民眾對通膨的上行預期已先行升溫，領先於後續5、6月實際CPI通膨的上升。她強調，通膨預期會影響行為，進而導致通膨 「自我實現」 ，這項調查可作為央行決策參考指標。

房價預期仍堅挺 逾半民眾看漲

調查也顯示，儘管央行第七波選擇性信用管制後房市交易量大幅萎縮，仍有高達53.11% 的民眾預期房價將高於今年3月水準，平均預期升幅為2.04%，反映市場對房價上漲的預期心理依舊強烈。另有30.65%的消費者預期半年後房價水準大致不變。

普發現金效果有限 MPC僅0.29

該調查也對政府普發現金一萬元的政策成效進行追蹤，發現雖有81.15%的民眾已花用該筆現金，但僅有36.26%用於「原本沒有打算消費的用途」，初步估計邊際消費傾向（MPC）僅為0.29。結果證實，普發現金政策對刺激額外消費、擴大內需的乘數效果相對有限。楊淑珺認為，不是不能發，但想要提高效益，條件必須有所限制，而非採「普發」策略。