央行2年期公債標售利率下滑 外商銀行搶標 本土銀行態度審慎

【M傳媒綜合報導】

中央銀行19日受財政部委託標售 2年期公債，標售額度雖從上期300億元增加至 350億元，但最高得標利率下滑至 1.234％，較去年1月的1.37％大幅下降 13.6個基本點（1個基本點0.01％），投標倍數也降至 1.58倍，低於長期平均約2倍水準，反映近期市場資金充沛，但市場競爭略為降溫。

外商銀行積極搶標 本土銀行較保守

根據央行公布的標售結果，本期2年券的主要買家仍以 外商銀行為主，本土銀行投標則相對審慎。銀行主管指出，由於市場資金仍偏充裕，加上近期公司債籌碼減少，銀行端有去化資金需求，但整體公債券源不足，部分本土銀行並未積極進場，因此推升利率偏低，但投標熱度有限。

依行業別分布，本期公債得標情況如下：

• 銀行業：66.58％（約233億元）

• 證券業：26.28％（約92億元）

• 票券業：7.14％（約25億元）

• 保險業：掛零

觀察可見，銀行雖仍是主要買家，但占比較上期73.67％下降，顯示外商與證券業競爭力增加。

市場背景與利率對比

銀行資金調度主管表示，短天期公司債（如3年期）利率目前至少 1.6％起跳，相比之下，2年期公債利率 僅1.234％，低利率雖吸引外商搶標，但也壓抑部分本土銀行進場意願。市場人士認為，利率走低主要反映新台幣資金偏充裕，且外商銀行積極搶券所致。

此外，由於公司債發行多集中於新財報公布後，本期市場短期內缺乏可供投資的其他固定收益標的，公債成為資金避風港，但標售額度仍難完全滿足市場需求，因此在次級市場仍可見同天期公債成交。

 

整體來看，本期2年期公債標售結果呈現 「低利率、投標熱度略降、外商積極、本土審慎」特徵。銀行主管指出，資金充裕與公債供給不足是核心因素，但未來若公司債發行增加或資金面變動，公債利率及投標倍數可能會再次調整。對市場觀察者而言，此次標售結果既反映資金結構，也透露出銀行與證券業對中短期利率的不同態度。