央行房市管制有條件鬆綁 楊金龍：打炒房成效還不夠滿意 

【財經中心／台北報導】

中央銀行昨（18）日召開今年最後一場理監事會議，決議維持利率「連七凍」，同時對房市管制做出結構性調整。央行宣布，自明（2025）年起，銀行不動產貸款總量管制將「有條件鬆綁」，回歸各銀行自主管理，但第七波選擇性信用管制措施仍維持不變。央行總裁楊金龍直言：「我們對打炒房成效若是很滿意，就會鬆綁七波房市管制」，目前顯然還不夠滿意。

 

總量控管鬆綁 但加強監測

央行決議，考量近一年來銀行已落實不動產貸款自主管理，且相關指標如貸款成數下降、房價漲勢趨緩，決定自明年起，取消銀行不動產貸款總量集中度限制的統一要求，回歸由各銀行依自身風險控管能力進行內部管理。不過，這項鬆綁附帶兩項嚴格條件：第一，銀行必須每月向央行報送不動產貸款承作情況；第二，央行將持續執行專案金融檢查，確保銀行放款風險可控。楊金龍表示，這項調整主要是「給銀行一些業務彈性」，雖然技術上可視為鬆綁，但央行對房市的監控力道並未減弱。

 

連七凍 資金環境「緊中帶鬆」

貨幣政策方面，央行維持重貼現率1.875%、擔保放款融通利率2.25%、短期融通利率4.125%不變，已是連續第七季按兵不動。楊金龍會後說明，當前貨幣政策基調「說寬鬆不精確，說緊縮也不正確」，較貼切的形容是「緊中帶鬆」。為緩解市場資金排擠問題，央行自9月以來已透過減發定存單，向市場釋出約3,107億元流動性，規模相當於調降存款準備率2.3碼。楊金龍強調，即使利率不動，央行仍會透過市場工具調節，確保資金面「不至於過緊」。

 

追求軟著陸 房價修正仍是關鍵

對於何時可能全面鬆綁房市管制，楊金龍語帶保留，僅表示將「滾動式檢討」。他比喻，房地產控管就像「讓大象轉身」，必須慢慢轉，不能急。央行理事們普遍認為，目前房價「沒跌多少」，希望看到更明顯的修正，「房價確實是央行觀察指標之一」。

楊金龍也闡釋央行對房市「軟著陸」的定義：關鍵不在房價下跌幅度，而在是否影響金融穩定。例如房價下跌20%，若未動搖金融體系，仍屬軟著陸；反之，若僅跌10%已引發系統性風險，就是硬著陸。

 

央行坦言「付出高代價」

針對將於明年7月底到期的「新青安房貸」，楊金龍首度坦言，該政策雖有助青年購屋，但「標準太寬鬆不好」，為處理其衍生的市場效應，央行「確實付出滿高的代價」。他透露，行政院與財政部正在檢討後續方案，相信未來政策會更謹慎。

 

堅持「柳樹理論」 否認為出口商干預

匯率方面，楊金龍重申央行維持新台幣「動態穩定」的目標，堅持「柳樹理論」操作原則，避免匯率單向快速波動。他特別澄清，央行「絕非單獨對出口商好」，不可能為特定產業犧牲整體經濟平衡。

近期外資因AI產業疑慮大舉撤出，楊金龍形容外匯市場「有點類似極端氣候，幾天內就把一年的雨下完」，強調央行將持續透過調節維持秩序。

 

通膨與外部風險主導利率走向

對於未來利率動向，楊金龍指出，若美國232條款關稅調查對台灣經濟造成重大衝擊，且物價持續走低，央行將有降息空間；升息與否則取決於通膨展望。目前國內經濟成長穩健、通膨可控，利率政策暫時保持穩定。市場分析認為，央行此次「微調而非轉向」的作法，顯示在抑制房市投機、維持金融穩定與支持經濟成長之間，正試圖尋求更精細的平衡點。房市管制鬆綁能否真正發揮效果，將取決於銀行自律與央行監管的協同成效。