央行周四會升息嗎？市場押「利率連九凍」　專家：不升但可能放鷹

M傳媒房產中心

中央銀行將於本週四、6月18日召開第二季理監事會，市場高度關注，面對中東局勢升溫、油價波動及國內物價壓力，央行是否會意外升息。

綜合目前經濟數據與市場預期，多數分析仍認為，央行本次維持政策利率不變的機率較高，但會後聲明可能轉趨鷹派，並上修通膨預測，把升息選項保留到下半年。

市場人士估計，本次維持利率不變的機率約七至八成；若央行認為能源價格上漲已開始形成持續性通膨，也不排除升息半碼，也就是0.125個百分點。不過，現階段降息的可能性極低。

5月CPI升至2.2％　升息聲音再起

這次市場重新討論升息，主要原因是物價壓力升高。

2026年5月消費者物價指數年增率升至2.20%，重新突破2%警戒線，並創下近14個月高點。油料、交通及部分民生服務價格上升，也讓外界擔心，國際能源成本可能逐步轉嫁到國內。

不過，央行判斷是否升息，不會只看單月CPI。

如果這次物價上升主要來自油價、天候及低基期，央行可能選擇先觀察；但若核心物價、外食費、房租與服務類價格持續上漲，通膨預期就可能變得更難控制。

因此，這次會議真正關鍵，不只是利率有沒有調整，而是央行如何描述未來半年物價走勢。

為何央行可能先不升？

首先，單月CPI突破2%，還不足以證明通膨已經全面失控。若能源價格回穩，加上政府油價平穩機制持續發揮作用，物價壓力仍可能在下半年逐步下降。

其次，金融市場本身已經出現緊縮效果。近期股市震盪加劇，房市交易量仍在低檔，銀行對房貸與企業授信也更為保守。若央行此時升息，除了房貸負擔增加，也會同步提高企業、中小企業與一般家庭的資金成本。

第三，央行還要觀察國際主要央行動向。如果美國聯準會政策轉趨寬鬆，台灣卻提前升息，可能推升新台幣升值壓力，影響出口產業。

因此，央行較可能選擇「利率不動、言論偏鷹」，先警告通膨風險，再視油價與物價是否持續上升，決定下半年是否出手。

半碼升息仍不能完全排除

雖然市場主流看法偏向不升息，但本次會議仍存在意外升息的可能。

如果央行最新預測顯示，今年全年CPI可能明顯突破原先預估，或國際油價持續高檔，央行可能採取預防性升息，避免企業與民眾形成「物價還會繼續漲」的心理。

加上台灣出口、AI及半導體投資仍有支撐，經濟基本面若維持強勁，也會增加央行升息的空間。

不過，即使央行升息半碼，主要目的也會是穩定通膨預期，而不是進一步打擊房市。

對房市有什麼影響？

如果央行維持利率不變，對房市而言算是鬆一口氣，但不代表重大利多。

現行第二戶貸款成數、無寬限期、銀行鑑價保守及房貸排撥問題仍然存在。利率不升，只是避免房貸負擔再增加，無法直接扭轉房市量縮。

如果央行意外升息半碼，以貸款1000萬元、30年本息平均攤還估算，每月房貸可能增加約600至700元。單看金額並非無法承受，但對市場信心與銀行授信態度的影響，可能比月付增加更大。

尤其首購族與換屋族，除了利率，還要面對貸款成數、銀行鑑價與自備款差額。即使央行不升息，也不代表買方可以忽略現金流風險。

M觀點

本週四最可能出現的結果，是「利率不動、通膨預測上修、央行談話轉鷹」。

央行目前不急著升息，不代表未來沒有升息風險。若油價持續上漲、核心物價與房租居高不下，下半年仍可能採取預防性升息。

對房市而言，不升息只是少一個利空，不是房價反攻訊號；升息半碼也不至於讓房市立即崩盤，真正影響市場的，仍是銀行願意貸多少、房價是否合理，以及家庭收入能否長期負擔。

買房族不必為了猜央行一次會議而追價，也不應只看眼前利率。房貸要繳二、三十年，真正該做的，是確認即使利率再提高半碼或一碼，家庭現金流仍然撐得住。